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Como funciona o CDI? Guia completo para iniciantes

Se você já pesquisou sobre investimentos de renda fixa, provavelmente encontrou expressões como 100% do CDI, 105% do CDI ou até 120% do CDI.

Esses percentuais aparecem com frequência em CDBs, LCIs, LCAs e outros investimentos, mas nem sempre são fáceis de entender para quem está começando.

Afinal, o que é o CDI?

Por que tantos investimentos utilizam esse indicador como referência?

E o que realmente significa quando um banco anuncia que determinado investimento rende 110% do CDI?

Neste artigo, você encontrará respostas para essas e outras dúvidas.

Ao longo da leitura, veremos o que é o CDI, como ele funciona, qual a relação com a Taxa Selic e por que esse indicador se tornou uma das principais referências da renda fixa brasileira.

Também aprenderemos como interpretar percentuais do CDI e entender seu impacto na rentabilidade dos investimentos.

O que é o CDI?

CDI é a sigla para Certificado de Depósito Interbancário.

Apesar do nome técnico, seu conceito pode ser compreendido de forma simples.

Todos os dias, os bancos realizam operações financeiras entre si para equilibrar seus recursos de curto prazo.

Algumas instituições terminam o dia com dinheiro disponível, enquanto outras precisam captar recursos para atender às exigências regulatórias do sistema financeiro.

Nessas situações, os bancos podem emprestar recursos entre si por períodos bastante curtos, normalmente de um dia útil.

Essas operações dão origem aos Certificados de Depósito Interbancário, conhecidos pela sigla CDI.

Por que o CDI existe?

O sistema financeiro precisa funcionar de forma equilibrada diariamente.

Para isso, as instituições financeiras realizam empréstimos entre si sempre que necessário.

Essas operações permitem que bancos com excesso de recursos emprestem dinheiro para bancos que precisam reforçar temporariamente seu caixa.

Embora essas transações aconteçam entre instituições financeiras, elas acabam influenciando diversos investimentos disponíveis para pessoas físicas.

É justamente por isso que o CDI se tornou um dos principais indicadores do mercado financeiro brasileiro.

O que é a taxa CDI?

Quando falamos em investimentos, normalmente estamos nos referindo à taxa CDI.

Ela representa a taxa média praticada nas operações interbancárias realizadas diariamente.

Na prática, essa taxa passou a ser utilizada como um importante referencial para diversos investimentos de renda fixa.

Em vez de prometer uma rentabilidade fixa, muitos produtos informam que pagarão determinado percentual da taxa CDI.

É por isso que encontramos ofertas como:

• 90% do CDI;
• 100% do CDI;
• 105% do CDI;
• 110% do CDI;
• 120% do CDI.

Quanto maior esse percentual, maior tende a ser a rentabilidade do investimento, considerando um mesmo período e as mesmas condições.

Por que tantos investimentos utilizam o CDI?

O CDI tornou-se uma referência porque acompanha de perto o comportamento das taxas de juros praticadas no mercado financeiro.

Por esse motivo, diversos produtos de renda fixa utilizam esse indicador como base para calcular seus rendimentos.

Entre os investimentos mais conhecidos estão:

• CDBs pós-fixados;
• LCIs pós-fixadas;
• LCAs pós-fixadas;
• alguns fundos de renda fixa.

Ao utilizar o CDI como referência, esses investimentos passam a acompanhar as mudanças das condições econômicas ao longo do tempo.

O que significa 100% do CDI?

Essa é uma das dúvidas mais comuns entre investidores iniciantes.

Quando um investimento promete render 100% do CDI, significa que sua rentabilidade acompanhará integralmente a variação da taxa CDI durante o período da aplicação.

Se o CDI variar ao longo do tempo, o rendimento do investimento acompanhará essa evolução.

Em outras palavras, a rentabilidade não é conhecida antecipadamente em valores absolutos, pois depende do comportamento futuro do indicador.

E quando o investimento paga mais de 100% do CDI?

Alguns investimentos oferecem remunerações superiores ao CDI.

Por exemplo:

• 102% do CDI;
• 105% do CDI;
• 110% do CDI.

Nesses casos, o rendimento será proporcionalmente maior do que o próprio CDI.

De forma simplificada, quanto maior o percentual contratado, maior tende a ser a rentabilidade bruta da aplicação.

Entretanto, essa comparação deve considerar outros fatores importantes, como prazo, liquidez, risco da instituição emissora e tributação.

Uma aplicação que oferece 110% do CDI nem sempre será a melhor escolha se apresentar características incompatíveis com seus objetivos financeiros.

O que significa um investimento render menos de 100% do CDI?

Também é comum encontrar aplicações que remuneram abaixo de 100% do CDI.

Alguns exemplos são:

• 85% do CDI;
• 90% do CDI;
• 95% do CDI.

Isso não significa, necessariamente, que sejam maus investimentos.

Algumas LCIs e LCAs, por exemplo, oferecem percentuais menores do CDI, mas compensam essa diferença por serem isentas de Imposto de Renda para pessoas físicas.

Por isso, sempre que comparar investimentos diferentes, é importante analisar o rendimento líquido e não apenas o percentual anunciado.

O CDI muda todos os dias?

Sim.

A taxa CDI é atualizada diariamente de acordo com as operações realizadas entre as instituições financeiras.

Na prática, isso significa que os investimentos pós-fixados atrelados ao CDI acompanham as mudanças das condições econômicas ao longo do tempo.

Embora essas variações diárias normalmente sejam pequenas, seu efeito acumulado pode ser significativo em investimentos mantidos por vários meses ou anos.

Nos próximos tópicos, entenderemos por que o CDI costuma ficar muito próximo da Taxa Selic e como essa relação influencia diretamente a rentabilidade dos investimentos de renda fixa.

Qual é a relação entre o CDI e a Taxa Selic?

Quem começa a estudar investimentos costuma perceber que CDI e Taxa Selic quase sempre aparecem juntos.

Isso não acontece por acaso.

Embora sejam indicadores diferentes, ambos acompanham de perto o comportamento dos juros da economia brasileira.

Na prática, a taxa CDI costuma permanecer muito próxima da Taxa Selic ao longo do tempo.

Por esse motivo, quando a Selic sobe, o CDI normalmente também sobe.

Da mesma forma, quando a Selic diminui, o CDI tende a acompanhar esse movimento.

É justamente essa relação que faz com que muitos investimentos pós-fixados apresentem rentabilidades maiores em períodos de juros elevados e menores quando os juros estão mais baixos.

CDI e Selic são a mesma coisa?

Não.

Apesar de apresentarem valores muito próximos, eles possuem funções diferentes.

A Taxa Selic é a taxa básica de juros da economia brasileira e serve como referência para diversas operações financeiras.

Ela é definida pelo Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central e influencia desde empréstimos e financiamentos até investimentos de renda fixa.

Já o CDI representa a taxa média das operações de empréstimo realizadas entre instituições financeiras.

Como essas operações costumam acompanhar a política monetária definida pelo Banco Central, as duas taxas permanecem bastante próximas.

Como o CDI influencia seus investimentos?

Sempre que um investimento informa que remunera um percentual do CDI, sua rentabilidade dependerá da evolução desse indicador durante o período da aplicação.

Isso significa que o retorno não fica totalmente conhecido no momento do investimento.

O que é conhecido é a regra de cálculo.

Por exemplo, um CDB que remunera 100% do CDI acompanhará exatamente a variação da taxa CDI ao longo do tempo.

Já um investimento que remunera 110% do CDI oferecerá uma rentabilidade proporcionalmente superior.

Como calcular a rentabilidade de um investimento atrelado ao CDI?

Embora as instituições financeiras realizem esse cálculo automaticamente, compreender a lógica ajuda bastante.

Imagine que, em determinado período, a taxa CDI acumulada seja de 10% ao ano.

Nesse cenário simplificado:

• um investimento que remunera 100% do CDI renderia aproximadamente 10% ao ano;
• um investimento que remunera 110% do CDI renderia aproximadamente 11% ao ano;
• um investimento que remunera 90% do CDI renderia aproximadamente 9% ao ano.

Esses exemplos têm finalidade exclusivamente educativa.

Na prática, como o CDI varia diariamente, o rendimento efetivo dependerá da evolução da taxa ao longo do período da aplicação.

Exemplo prático

Imagine dois investimentos com o mesmo prazo e emitidos por instituições semelhantes.

Investimento A

• Rentabilidade: 100% do CDI

Investimento B

• Rentabilidade: 110% do CDI

Se ambos permanecerem investidos durante o mesmo período e todas as demais condições forem iguais, o Investimento B tenderá a apresentar uma rentabilidade bruta superior.

Entretanto, isso não significa automaticamente que ele seja a melhor opção.

Antes de decidir, também é importante avaliar:

• prazo do investimento;
• liquidez;
• incidência de Imposto de Renda;
• qualidade da instituição financeira;
• objetivos do investidor.

Quando um investimento que paga menos do CDI pode ser melhor?

Essa situação ocorre com mais frequência do que muitos imaginam.

Considere os seguintes exemplos:

• CDB: 105% do CDI;
• LCI: 95% do CDI.

À primeira vista, o CDB parece claramente superior.

No entanto, como os rendimentos da LCI são isentos de Imposto de Renda para pessoas físicas, o resultado líquido pode ser semelhante ou até superior, dependendo do prazo da aplicação.

Esse é um dos motivos pelos quais investidores experientes costumam comparar sempre a rentabilidade líquida, e não apenas o percentual do CDI.

O CDI influencia apenas o CDB?

Não.

Diversos investimentos utilizam esse indicador como referência.

Entre eles estão:

• CDBs pós-fixados;
• LCIs pós-fixadas;
• LCAs pós-fixadas;
• alguns fundos de investimento;
• determinados títulos privados emitidos por empresas.

Por isso, compreender o funcionamento do CDI ajuda a interpretar uma grande quantidade de investimentos disponíveis no mercado.

O CDI pode subir ou cair?

Sim.

Como o CDI acompanha de perto o comportamento dos juros da economia, ele varia ao longo do tempo.

Quando o Banco Central aumenta a Taxa Selic para combater a inflação, o CDI normalmente também sobe.

Em consequência, investimentos pós-fixados costumam oferecer uma rentabilidade maior.

Por outro lado, quando a Selic é reduzida, o CDI tende a diminuir.

Nesse cenário, novos investimentos atrelados ao CDI passam a apresentar uma rentabilidade menor.

Vale a pena acompanhar o CDI?

Sim.

Mesmo quem está começando a investir pode se beneficiar ao acompanhar esse indicador.

Conhecer a taxa CDI ajuda a:

• comparar diferentes investimentos;
• avaliar se a rentabilidade oferecida por uma instituição é competitiva;
• compreender as mudanças na remuneração dos investimentos pós-fixados;
• interpretar melhor as notícias sobre o mercado financeiro.

Não é necessário acompanhar a taxa diariamente.

Entretanto, entender seu comportamento facilita bastante a tomada de decisões ao longo do tempo.

O CDI é garantia de rentabilidade?

Não.

O CDI é apenas um indicador utilizado como referência para diversos investimentos.

A rentabilidade efetiva dependerá de fatores como:

• percentual contratado;
• prazo da aplicação;
• incidência de impostos;
• custos eventualmente existentes;
• características do investimento.

Por isso, comparar apenas o percentual do CDI nunca é suficiente para escolher a melhor aplicação.

Analisar o investimento como um todo continua sendo a forma mais adequada de tomar decisões conscientes.

Como acompanhar a taxa CDI?

Hoje é muito fácil acompanhar a evolução da taxa CDI.

Diversos portais especializados em economia e investimentos publicam o indicador diariamente, além de apresentarem seu histórico e sua variação ao longo do tempo.

Também é comum que bancos, corretoras e plataformas de investimentos informem a taxa CDI utilizada como referência para seus produtos.

Acompanhar esse indicador periodicamente ajuda a entender melhor as mudanças na rentabilidade dos investimentos pós-fixados.

Como comparar investimentos atrelados ao CDI?

Ao analisar duas ou mais aplicações, muitas pessoas observam apenas o percentual do CDI oferecido.

Embora esse seja um fator importante, ele não deve ser o único critério.

Uma comparação completa deve considerar aspectos como:

• percentual do CDI;
• prazo da aplicação;
• liquidez;
• incidência de Imposto de Renda;
• cobertura do Fundo Garantidor de Créditos (FGC), quando aplicável;
• qualidade da instituição financeira.

Somente depois de analisar todos esses fatores é possível identificar qual investimento faz mais sentido para o seu objetivo.

Percentual maior nem sempre significa maior ganho líquido

Imagine duas aplicações com o mesmo prazo.

A primeira é um CDB que remunera 110% do CDI.

A segunda é uma LCI que remunera 98% do CDI.

À primeira vista, o CDB parece oferecer um rendimento superior.

Entretanto, como a LCI é isenta de Imposto de Renda para pessoas físicas, a diferença entre os rendimentos líquidos pode ser muito menor do que o percentual anunciado sugere.

Em alguns cenários, a LCI pode até apresentar um resultado líquido superior.

Por isso, investidores experientes costumam comparar sempre os valores líquidos antes de tomar uma decisão.

Erros comuns ao interpretar o CDI

Quem está começando a investir costuma cometer alguns equívocos relacionados ao CDI.

Conhecer esses erros ajuda a evitá-los.

Acreditar que 100% do CDI significa lucro garantido

O CDI é apenas um indicador de referência.

Ele não representa uma promessa de ganho fixo nem elimina os riscos inerentes a qualquer investimento.

Comparar apenas o percentual anunciado

Um investimento que paga 110% do CDI não é automaticamente melhor do que outro que paga 95% do CDI.

Tributação, liquidez, prazo e características do produto também influenciam o resultado final.

Ignorar o prazo da aplicação

Investimentos diferentes podem oferecer percentuais semelhantes do CDI, mas possuir prazos bastante distintos.

Antes de investir, confirme se o vencimento é compatível com seus objetivos financeiros.

Esquecer a inflação

Mesmo quando um investimento apresenta boa rentabilidade nominal, é importante avaliar quanto desse rendimento realmente representa ganho de poder de compra.

Por isso, muitos investidores também acompanham indicadores como o IPCA.

Coloque o conhecimento em prática

Depois de entender como o CDI funciona, é hora de ver esse conceito aplicado a um investimento real.

Grande parte dos CDBs disponíveis no mercado utiliza exatamente esse modelo de remuneração, oferecendo rentabilidades como 90% do CDI, 100% do CDI ou 110% do CDI.

Embora esses percentuais pareçam simples, pequenas diferenças podem gerar impactos significativos no rendimento final, principalmente em aplicações de maior prazo ou de valores mais elevados.

O simulador abaixo permite visualizar esses cenários de forma prática.

Você pode alterar o valor investido, o prazo da aplicação e o percentual do CDI para entender como cada variável influencia a rentabilidade do investimento.

Ao realizar diferentes simulações, experimente comparar cenários como:

• 95% do CDI e 100% do CDI;
• 100% do CDI e 110% do CDI;
• prazos curtos e longos;
• diferentes valores investidos.

Essa comparação ajuda a compreender por que investidores experientes analisam não apenas o percentual do CDI, mas também fatores como tributação, liquidez e prazo da aplicação.

Perguntas frequentes

O CDI é definido pelo Banco Central?

Não.

A Taxa Selic é definida pelo Comitê de Política Monetária (Copom), do Banco Central. Já a taxa CDI é calculada a partir das operações de empréstimo realizadas diariamente entre instituições financeiras. Como essas operações acompanham a política monetária do país, CDI e Selic costumam apresentar valores muito próximos.

Todo investimento de renda fixa rende pelo CDI?

Não.

Existem investimentos prefixados, pós-fixados e híbridos. Enquanto muitos CDBs, LCIs e LCAs utilizam o CDI como referência, outros produtos podem estar atrelados à Taxa Selic, ao IPCA ou a uma taxa fixa previamente definida.

Um CDB que rende 100% do CDI sempre será melhor que a poupança?

Em muitos cenários, sim.

Entretanto, essa comparação depende do prazo do investimento, da tributação aplicável ao CDB e das regras de remuneração da poupança vigentes no período analisado.

Sempre que possível, compare o rendimento líquido antes de tomar uma decisão.

Vale a pena investir apenas em aplicações atreladas ao CDI?

Depende dos seus objetivos.

Investimentos pós-fixados atrelados ao CDI costumam ser bastante utilizados para reserva de emergência e objetivos de curto prazo. Já metas de médio e longo prazo podem justificar a combinação de diferentes modalidades de renda fixa, como investimentos prefixados ou indexados ao IPCA.

Qual percentual do CDI é considerado bom?

Não existe um único percentual ideal.

A atratividade de uma aplicação depende do prazo, da liquidez, da segurança da instituição financeira e da incidência de impostos.

De modo geral, quanto maior o percentual do CDI, maior tende a ser a rentabilidade bruta, desde que os demais fatores permaneçam equivalentes.

Continue aprendendo

Se você chegou até aqui, já domina um dos principais indicadores utilizados nos investimentos de renda fixa.

Para aprofundar seus conhecimentos, continue a leitura dos artigos relacionados:

• O que é a Taxa Selic?
• O que é o IPCA?
• O que é renda fixa?
• O que é CDB e como funciona?
• LCI ou CDB: qual investimento escolher?
• Tesouro Direto para iniciantes.

Esses conteúdos mostram como os diferentes indicadores econômicos se relacionam e ajudam a escolher os investimentos mais adequados para cada objetivo financeiro.

Conclusão

O CDI é um dos indicadores mais importantes do mercado financeiro brasileiro e serve como referência para uma grande parte dos investimentos de renda fixa disponíveis no país.

Compreender seu funcionamento facilita a interpretação de ofertas como 100% do CDI ou 110% do CDI e permite comparar aplicações de maneira muito mais consciente.

Ao longo deste artigo, vimos que o percentual do CDI, isoladamente, não é suficiente para definir se um investimento é melhor que outro. Aspectos como tributação, liquidez, prazo e objetivos financeiros também devem ser considerados antes de investir.

Sempre que tiver dúvidas, utilize o Simulador de CDB do Renda Concreta para visualizar diferentes cenários e compreender como pequenas variações no percentual do CDI podem influenciar o rendimento do seu investimento.

Conhecimento e planejamento são os melhores aliados para tomar decisões financeiras mais seguras e construir patrimônio de forma consistente ao longo do tempo.